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當舖金融

清科數據: 11月共32家中企IPO,101家機構被投企業實現上市

根據清科旗下私募通數據显示,2020年11月共有32家中國企業[1]在全球各交易市場完成IPO,同環比均大幅下降,下降比例分別為39.62%和23.81%。從融資金額上看,本月中企IPO總融資額為761.80億人民幣,同比下降44.93%,環比下降10.49%。本月完成IPO的中企涉及13個一級行業,登陸6個交易市場。中企IPO平均融資額為23.81億人民幣,環比增長17.48%,單筆最高融資額為131.98億人民幣,最低融資額為1.17億人民幣。本月共有20家VCPE已投企業上市,涉及101家機構,VC/PE滲透率為62.50%。本月融資金額最大的三家IPO企業均為二次上市,分別為:中金公司在上海交易所主板上市共融資131.98億人民幣,萬國數據在香港證券交易所主板上市共融資112.22億人民幣,新東方在港交所主板上市共融資86.58億人民幣。

港交所表現突出,IPO數量位居第一

11月份共有32家中企上市。從各交易市場IPO數量方面來看:本月登陸港交所主板的中企有10家,佔比31.25%,位居第一;登陸深圳證券交易所創業板的中企有8家,佔比25.00%,位列第二;登陸上海證券交易所科創板有6家,佔比18.75%,位列第三;此外,上海證券交易所主板、深圳證券交易所中小板、紐約證券交易所上市的企業分別為4家、3家、1家。

從融資金額來看,本月中企在港交所主板共融資434.65億元人民幣,佔中企IPO總融資額的57.06%,位列第一;上海證券交易所主板以154.48億人民幣融資額緊隨其後,佔比20.28%;深交所創業板共融資59.43億人民幣,佔比7.80%,位列第三;科創板共融資55.29億人民幣,佔比7.26%;紐約證券交易所共融資40.46億元人民幣,佔比5.31%;深交所中小板共融資17.50億元人民幣,佔比2.30%。

11月IPO涉及13個行業,房地產行業融資額最高

根據清科私募通數據統計:11月IPO中企共涉及13個一級行業,從案例數量方面來看,位居前三的行業是机械製造、半導體及电子設備、房地產、生物技術/醫療健康、化工原料及加工、IT、其他行業。机械製造、半導體及电子設備分別完成5起,並列第一;房地產、生物技術/醫療健康、化工原料及加工行業緊隨其後,分別完成4起,並列第二;IT、其他行業,分別完成2筆上市。

從融資金額方面來看,房地產、金融、IT位列前三,融資金額分別為156.88億人民幣、131.98億人民幣和116.37億人民幣,分別佔比20.59%、17.33%、15.28%,累計佔比53.19%。值得注意的是,金融行業的上市企業僅中金公司1家,成為A+H上市的券商。除此之外,本月融資金額在30億元以上的行業還包括生物技術/醫療健康行業(86.64億人民幣)、教育及培訓行業(86.58億人民幣)、化工原料及加工行業(64.50億人民幣)、机械製造行業(37.01億人民幣)和半導體及电子設備行業(33.46億人民幣)。

上海市IPO數量領先,北京市融資額位居首位

根據清科私募通數據統計:11月IPO中企共涉及13個省市,從IPO數量來看,位於前列的地區為上海市、廣東省、浙江省和北京市,中企IPO數量分別是6家、6家、4家和3家,分別佔比18.75%、18.75%、12.50%、9.38%,累計佔比59.38%;此外,本月IPO數量在2家及以上的地區還包括江西省、河南省、福建省和江蘇省。

融資金額方面來看,北京市本月表現出色,融資額為222.71億人民幣,佔比約29.24%。上海市、天津市和廣東省融資額分別為198.39億人民幣、67.89億人民幣和65.88億人民幣,分別佔比26.04%、8.91%和8.65%,累計佔比43.60%。此外,本月融資金額在30億以上的地區為重慶市(50.79億人民幣)、浙江省(40.05億人民幣)和山東省(34.09億人民幣)。

11月前十的IPO企業總融資金額佔比近八成

對比2019年11月和2020年10月數據,中企IPO數量及融資額同比環比均大幅下降,增速明顯放緩。從融資金額來看,TOP10的IPO企業總融資額累計596.18億人民幣,占本月總融資額的78.26%;其中中金公司排在首位,融資金額為131.98億人民幣;萬國數據以112.22億人民幣的融資金額位居第二;新東方在港交所主板上市,融資金額達86.58億人民幣,位居第三。前10企業獲得的VC/PE支持率為60%,低於本月IPO企業整體VC/PE滲透率。

11月上市企業VC/PE滲透率為62.50%,背後涉及101家機構

根據清科私募通數據統計:本月上市企業中,有20家中企獲得VC/PE機構支持,滲透率為62.50%,環比小幅下降。其中各板塊VC/PE支持情況為:深交所創業板有6家IPO企業獲得VC/PE機構的支持,港交所主板有5家IPO企業獲得VC/PE機構的支持,上交所科創板獲VC/PE機構支持的IPO企業為4家,上交所主板和深交所中小板分別有2家企業,紐交所有1家企業。

新三板改革持續深化,轉板流程明確

根據中國證監會統籌部署,2020年11月27日起,上海證券交易所、深圳證券交易所分別就《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司向上海證券交易所科創板轉板上市辦法》(試行)《深圳證券交易所關於全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司向創業板轉板上市辦法》(試行)(以下合稱《轉板上市辦法》)公開徵求意見。《轉板上市辦法》明確了精選層掛牌公司向科創板或創業板轉板上市條件、股份限售要求、上市審核安排及上市保薦履職等重要內容。主要作出如下安排:

1、轉入板塊範圍:符合條件的新三板精選層掛牌公司可以申請轉板至上交所科創板或深交所創業板上市。即最快於2021年7月將有公司可申請轉板。

2、轉板上市條件:轉板公司申請轉板上市,應當在全國股轉系統精選層連續掛牌一年以上,且最近一年內不存在全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司規定的應當調出精選層的情形。

3、轉板上市程序-審核期限2個月:上交所/深交所自受理申請文件之日起2個月內作出是否同意轉板上市的決定,但轉板公司及其保薦人、證券服務機構回複本所審核問詢的時間不計算在內。轉板公司及其保薦人、證券服務機構回複本所審核問詢的時間總計不超過2個月。

4、轉板上市保薦:按照《指導意見》要求,轉板公司應當聘請證券公司擔任上市保薦人。《轉板上市辦法》明確,轉板上市保薦人可依據轉板公司在精選層掛牌期間已公開披露的信息,以及時任保薦人意見等盡職調查材料,發表專業意見,並對所引用的內容負責。

5、股份限售安排:轉板公司控股股東、實際控制人及其一致行動人自公司轉板上市之日起12個月內,不得轉讓或者委託他人管理其直接和間接持有的本公司轉板上市前已經發行股份(以下簡稱轉板上市前股份),也不得提議由轉板公司回購該部分股份;限售期屆滿后6個月內減持股份的,不得導致公司控制權發生變更。

6、交易制度:轉板公司轉板上市首日的開盤參考價格原則上為其股票在全國股轉系統最後一個有成交交易日的收盤價。交易所同意轉板上市的決定自作出之日起6個月有效,轉板公司應當在決定有效期內完成轉板上市的所有準備工作並申請在科創板、創業板上市交易。

此次精選層轉板細則落地,無疑將會對新三板行情起到巨大的推動作用。同時,轉板政策的推動,將不僅僅是精選層轉板預期的企業股價上漲,還會有創新層未來有機會進入精選層的企業,以及基礎層部分企業的上漲。其實轉板制度的核心思想,是通過增加成為公眾公司的時間,公開披露的時間,通過市場長時間監督,再簡化轉板手續,完成整個轉板。

本月重點案例分析:

中金公司、萬國數據、新東方

中金公司成功登陸上交所,首日上漲30.99%

11月2日,中國國際金融股份有限公司(股票代碼為”601995.SH”) 在上交所主板掛牌上市,成為國內第十四家實現“A+H”上市的券商。中金公司本次發行新股數量為4.59億股,發行價格為28.78元/股,募集資金總額為131.98億元,募集資金凈額為130.32億元。上市首日,收盤價為37.70元,上漲30.99%,成交額49.33億元,換手率49.27%。中金公司股價在早盤階段迅速打至漲停板,漲幅為43.99%,並觸發了半小時的臨時停牌。之後股價震蕩前行,最終收於37.70元/股,上市首日上漲30.99%。所融資金將全部用於增加公司資本金,補充公司運營資金,支持公司境內外業務發展。同時,公司將利用本次募集資金進一步加強在金融科技、國際化等戰略領域的投入,並適時把握戰略性併購機會。

中金公司是1995年成立的中國首家合資券商,2015年11月9日在香港上市,時隔4年回歸A股上市。公司主要從事投資銀行、股本銷售及交易、固定收益、大宗商品及貨幣、財富管理及投資管理業務。招股書數據显示,2017至2019年,中金公司營業收入分別為112.09億元、129.14億元、157.55億元,凈利潤分別為28.11億元、35.35億元、42.48億元。經營活動的現金流量凈額分別為-147.88億元、47.27億元、-171.04億元。 2020年前三季度,中金實現營業收入168.01億元,較去年同期增長50.09%;歸母凈利潤48.91億元,較去年同期增長55.81%。作為第40家上市券商,中金公司2020年三季度的凈利潤水平在上市券商中排在第11位。

萬國數據回歸港股,上市首日市值高達1227億港幣

11月2日,萬國數據(股票代碼為”09698.HK”)在登陸納斯達克上市四年後,順利回歸港股。本次IP公司共發行1.6億股,發售價80.88港元,每手100股,全球發售募集資金凈額估計約為125.29億港元。上市首日,萬國數據的開盤價為81港元,當日收盤為 83.4港元,漲幅3.12%,成交額10.546億港元,港股市值高達近1227億港元。由此,萬國數據成為港股市場上首個市值突破千億的IDC公司。公司本次所募資金主要用於通過跨市場的戰略資源獲取擴展高性能數據中心平台及創新及發展與數據中心設計、建造及運營相關的新技術等。

萬國數據是中國高性能數據運營商和服務商,佔2019年運營商中立市場收入市場份額的21.9%。年初以來,受益於疫情帶來的遠程辦公、線上娛樂等需求拉動,疊加利率下行、市場對避險資產的追逐等情況,全球IDC板塊均表現突出,板塊估值亦上行至歷史高位。根據招股書显示,在營收不斷增長的同時,萬國數據持續處於凈虧損狀態。2017年、2018年、2019年以及2020年上半年,萬國數據的凈虧損分別為3.27億元、4.30億元、4.42億元及1.93億元。2020年上半年的凈虧損出現同比小幅收窄。上半年,萬國數據負債總額達267.16億元,因此加快盈利步伐成為公司目前經營的主要難題。

新東方二次上市,成為首家回歸港股的教育企業

11月9日,新東方(股票代碼為”09901.HK”)正式在香港聯合交易所主板掛牌上市。本次上市發行價為1190港元,成為港股歷史上首支千元股。首日收盤為為1365港元,股價較發行價漲14.71%,市值達2305億港元。全球發售所得款項總額預計約為101.3億港元,此次全球發售募集所得款項的40%將用於技術投資(包括大數據分析及AI技術);30%用於業務增長及地區擴張。

新東方首家培訓學校於1993年成立,為大學生提供TOEFL備考課程服務。2006年,新東方赴美上市,成為大陸首家海外上市的教育培訓機構;2019年,新東方分拆旗下新東方在線在香港上市,成為港股在線教育第一股。經過27年發展,現在新東方業務已經覆蓋K12(學前至高中階段的基礎教育)課外培訓業務、留學考試及諮詢、其他考試諮詢、在線教育、學前教育、素質教育六大板塊。招股書显示,2018年至2020年,新東方分別實現收入24.47億美元、30.96億美元、35.79億美元,年複合增長率為20.9%;實現歸屬於母公司股東凈利潤分別為2.96億美元、2.38億美元和4.13億美元,年複合增長率為18.1%。除此之外2018年7月,新東方教育文化產業投資基金成立,這是一隻總出資額為人民幣15億元的7年成長股權基金。該基金將投資於整個教育產業鏈,重點關注6個主要主題,包括學前教育、K-12教育、非學科教育、職業教育、國際教育和教育中的AI,增速公司技術布局。

總結

綜上,本月中企IPO數量和融資額較10月及三季度均大幅下降,IPO增速放緩。交易市場方面:登陸港交所主板的中企有10家,共融資434.65億人民幣,佔中企IPO總融資額的一半,表現突出;行業方面,机械製造行業和半導體及电子設備行業,分別完成5個案例,IPO數量位居首位。得益於中金公司的上市,金融行業本月共募集131.98億人民幣,在所有行業中名列前茅。地區分佈方面,11月IPO中企共涉及13個省市,從IPO數量來看,位於前三的省份為上海市、廣東省、浙江省和北京市;而從融資金額方面來看,北京市本月有出色表現,融資額為222.71億人民幣。整體來看,本月中企IPO數量增速明顯放緩,新規促使上市公司質量提升,退市機制進一步健全,有利於註冊制行穩致遠。

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清科研究中心是中國股權投資行業專業綜合的研究機構。一直致力於為眾多的有限合伙人、政府機構、VC/PE投資機構、戰略投資者,以及律師事務所、會計師事務所等提供專業的信息、數據、研究、諮詢以及培訓服務。清科研究中心旗下產品品牌包括:清科研究、私募通、清科諮詢、清科投資學院等。

清科研究中心在國內市場影響力持續提升,截至目前服務機構數量超700家,其中服務的政府主要部門包括國家發改委、國家科技部、證監會等,以及超過40個省市地區的金融辦、發改委、科技局等機構,深度參与市場分析與相關政策制定。清科研究中心作為國家部委和各地政府引導基金盡職調查和投資顧問服務商,為國家科技部科技成果轉化引導基金、吉林省、山東省、天津、深圳、重慶、成都等全國近百個省市地區提供了政府引導基金盡職調查、績效考評等諮詢服務。

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[1]本文”中國企業”指為總部在中國大陸的企業,以下簡稱:”中企”

【本文作者蔡盈諾,由合作夥伴清科研究中心授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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