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當舖金融

資本退潮后,電影怎麼辦?

很多影片沒有人去投了,很多電影公司沒有人去投了,所以我們現在日子還是比較難過的……中國的電影市場是內容分賬比例全球最低,審查制度最嚴,我們版權價格是最低的,我們投資影片的回報率和成功率也是最低的,大概只有5%到10%的影片可能是賺錢的。

“這個行業的人一直在抱怨資本綁架了電影,我認為事實恰恰是相反的,是我們綁架了資本,因為我們在很多時候對不起資本,我們沒有善待他們,沒有給他們很好的回報……現在到了轉變觀念的時候。”在第33屆中國電影金雞獎中國電影投資大會·高峰論壇上,光線傳媒董事長王長田語出驚人。

這是作為行業復蘇關鍵見證者的金雞獎,首次開辦首屆中國電影投資大會,這也表明金融資本與電影產業的聯繫將變得更加緊密。影視寒冬持續至今,投資人如何看待電影行業?行業面臨着哪些機遇與挑戰?

資本退潮后,電影怎麼辦?

一位投身電影行業將近八年的資深記者回憶了當年“鮮花着錦,烈火烹油”的高光時刻:“14年到15年,是整個行業爆發的最高點,票房年增速達到36%。那個時候,隨便一家不算頭部的公司發布片單,都是好幾十個項目,有次電影節的時候,萬達曾經包下一條船,發布會一開就是好幾個小時。”

電影行業的大投資人換了幾撥:從煤老闆,到地產商,再到互聯網公司。在2018年的一個論壇上,知名編劇汪海林曾經感慨 “懷念煤老闆投資人”,原因是煤老闆們尊重專業的人,不干預影視的創作,因為挖煤如果瞎干預會出人命,他們普遍都有安全生產的意識。

但不可否認的是,過去幾年間門檻不高,熱錢湧入也帶來了投機者湧入,行業浮躁化,劣幣驅逐良幣等一系列負面影響,以至於之後的幾年需要為過去的野蠻生長而買單。筆者本人就曾經聽聞過“影視創作者忽悠到錢,用錢去付房子首付”一類“類詐騙”事迹。戴錦華教授在接受採訪時,曾經指出“中國電影被錢噎住了,每年有70%的電影無法上映。”因此,在某種程度上,熱錢離場的陣痛也意味着去泡沫化,重塑規範與專業的契機。

“退熱”轉折自稅務風暴而始,再加之限薪令影響發酵,資本逐步離場。此後影視行業又遭遇了今年突發疫情的打擊,院線停擺半年之久,多家影視公司倒閉,許多媒體人直觀感受今年上影節“太冷了,基本沒有什麼活動,或者片單發布”。

數據能夠直觀反映資本退潮之勢。鯨准洞見公布的數據显示,從2015年至2018年,整個文娛行業的投融資總金額分別為1586億元、1462億元、1510、2083億元,到了2019年這一数字驟降為824億元,總數量由2018年的1260起驟降為384起,投資數量銳減72.4%。據不完全統計,2019年影視行業投融資事件不足2018年的四分之一。

“影視行業普遍沒有一個特別好的商業模式,就像是在賭博。亂象太多了,高風險,不規範,有的公司缺乏契約精神,資金回收周期長,股價表現隨爆款而波動。”一位從金融機構跳到影視行業,后又跳回金融機構的從業者感嘆“水太深”。對於不少散戶而言,影視股也不是他們的長線投資最優選項,而多為短期投資。

華人文化集團副總裁應旭珺在投資大會上表示:“在一個行業危機來的時候,產業資本大多數是不會離場,迅速退場的是金融資本。產業資本是長期的進行資源性的投資,金融資本是追求財務回報,回報周期有要求。從投資的資本角度,提高專業性主要有兩點,一個是對適用於所有的投資,就是逆周期的思維第二個是價值投資。”

那麼,哪些電影是有價值的?正如中英文創集團董事長李挺偉所說,電影雖然在目前整個萬億級的文化產業的盤子中所佔比例不大,但是是一個有情懷、有溫度、有價值的產品,也是文化的窗口。“第一,電影要有好的品質,電影品質很重要,代表中國電影的工業水平。第二,電影代表總體在海外對話的通道和口徑。第三,便於文化的傳播。”因此他們投資最看重的三個維度是“電影工業化水平,電影代表性和文化軟實力”。他判斷,未來將會出現頭部效應,長尾效應,協同效應三大效應。

2019年,在所有出品機構中佔比7%的上市公司投資了超過半數的項目,取得了79%的票房。2020年,不到二成的上市公司投資了七成的電影項目,最終贏得98%的票房成績,《中國電影投融資報告》的這些數據,間接說明二八效應將成為長期趨勢,疫情進一步加重了這一趨勢。

中國文化產業投資基金總經理陳杭認為未來電影行業存在三大機遇:“一個是電影與互聯網的結合。第二是電影與新科技的結合,第三個是電影與消費衍生品的結合。”

互聯網與電影行業的聯姻是近年來大熱趨勢,數據显示,在2019年入局的7家互聯網企業參与了全年35%的電影項目,佔據了近半數的票房。今年B站5.13億港元戰略投資歡喜傳媒,即是這一趨勢的具體表現。從世界範圍內來看,從《神奇女俠1984》院網同日發行,迪士尼的流媒體Disney+付費會員破7370萬,积極線上化,分線發行分散風險,也成為了電影公司的普遍選擇。

IP衍生價值、全產業鏈開發……
回歸內容

日前,中國文化產業投資母基金在北京正式成立。基金由中宣部和財政部共同發起設立,目標規模500億元,首期已募集資金317億元,意味着國家隊出手,堅持文化強國戰略,加速行業回暖。

將目光投向宏觀背景,Z世代的內容消費習慣,國內線上票務與互聯網金融的發達,實質上正在造就着國內電影市場的獨特性,例如口碑在線上的極速擴散,使得宣發進一步擁抱線上化,或是他們對於傳統文化,動漫,科幻的喜好,使得上述題材在近年來成為內容風口,同時也成為光線,融創等多家公司布局的重點。

另外疫情對於電影行業帶來了極其深遠的影響,包括重新構建着好萊塢的格局,以及中國首度超越美國成為世界第一大票倉。這些既是機遇,亦是挑戰,是每一個電影人需要回答的命題。

如果說上文觀點是“投資人如何看待電影行業”,那麼投資大會第二部分的一些觀點或許代表着“電影人如何看待資本,放大自身價值”。

不少與會嘉賓均提及了票房收入之外的網絡發行收入,以及衍生品,實景娛樂的想象空間,單一押注內容營收實質上意味着不確定性和風險,業務多元化無疑有助於商業模式更趨向於健康穩定。以《八佰》9000萬的觀影人次,《哪吒》破億的觀影人次為例,實際上還有相當大的流量紅利,產業持續增值和賦能空間可供挖掘。

例如此次投資大會上,宣布與廈門市思明區政府簽約,打造廈門融創影視文化小鎮的融創文化集團總裁孫喆一認為:“它是需要IP化的,我們應該做全內容形式的開發,電影、電視劇、動畫、短視頻、短內容應該同時做;第二步是全產業的鏈接,不管是從衍生品,或者是娛樂,我們可以思考迪士尼的模式,做出比600多億更大的增量市場。”

王長田認為“第一要善待資本,在我們賺錢的時候會遵守契約精神,讓資本跟我們一起賺錢。同時給資本增值,要生產好的產品,達到標準的,符合觀眾預期的產品,降低失敗的比例,為資本帶來增值。同時還要給資本以榮譽……資本是我們的血液”。華誼王中磊請求,“資本應該再有一些溫度”,“我原來很多的夢想被資本一段時間的冷遇擠沒了,我要活下去,還要持有強大的IP才可以實現這個夢想”。

而這些電影巨頭本身也是資本。王中磊表示“我建立了投資部,投資遊戲、衍生品、主題公園、投資主板,投資VR高科技”,王長田表示“我們投資了大概70多家跟影視相關的公司,比如貓眼,比如二十多家動畫公司。”這些意在布局全產業鏈的經歷讓他們重新思考投資的意義。

“我最大的建議我認為投資者應該重點關注還是內容,平台也好,渠道也好,服務也好,增值衍生品也好,其實核心都是圍繞着內容本身而產生的。沒有好的內容就沒有這個電影行業,電影就沒有存在的價值,電影公司也沒有存在的價值,資本就沒有可以依附之物。”最後,王長田這樣說道。

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